.webp)
Kabar anjloknya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di akhir Januari 2026 memenuhi media sosial maupun warta Tanah Air. Menurut Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa, 'biang keroknya' adalah pengumuman MSCI.
"Itu kan MSCI cuma, nanti saya omongin lebih jelas. Syarat MSCI pasti akan bisa dipenuhi dalam beberapa bulan ke depan," ujar Purbaya di Kompleks Istana Kepresidenan, Rabu (28/1/2026), dilansir detikFinance.
Dilihat dari website resminya, MSCI memberlakukan pembekuan sementara (interim freeze) terhadap 3 hal. Pertama, pembekuan seluruh kenaikan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan Number of Shares (NOS). Kedua, pembekuan penambahan saham ke dalam MSCI Investable Market Indexes (IMI). Ketiga, pembekuan kenaikan atau migrasi segmen, seperti dari small cap menjadi standard atau dari standard menjadi large.
SCROLL TO CONTINUE WITH CONTENT
"Kebijakan ini bertujuan untuk mengurangi pergantian indeks dan risiko kelayakan investasi, sambil memberikan waktu bagi otoritas pasar terkait untuk menghadirkan peningkatan transparansi yang bermakna," tulis MSCI.
Buat para pemain kelas kakap saham, MSCI bukanlah hal asing. Di sisi lain, banyak investor pemula yang mungkin belum mengetahui MSCI dan perannya. Berikut pembahasan ringkas mengenai peran dan syarat saham Indonesia masuk index-nya.
Poin Utamanya:
- MSCI adalah singkatan dari Morgan Stanley Capital Internasional. MSCI incorporation adalah perusahaan riset saham yang menyajikan data indeks saham, analisis performa, hingga portofolio risiko.
- MSCI adalah acuan global penting untuk investor. Index yang dikeluarkan perusahaan independen ini dipergunakan untuk menilai kelayakan dan daya tarik pasar saham suatu negara.
- Di antara syarat masuk index saham MSCI adalah memiliki aksesibilitas pasar, likuiditas tinggi, dan market cap berbasis free float sesuai aturan. Evaluasi dilakukan lewat quarter review dan semi-annual review.
Apa Itu MSCI dan Perannya?
Berdasarkan penjelasan dari Investopedia, kepanjangan MSCI adalah Morgan Stanley Capital International. MSCI merupakan firma riset saham yang memberikan insight seputar index saham, portofolio risiko, dan analisis performa.
Tercatat, MSCI memiliki ribuan index. Di antaranya yang lazim dijadikan rujukan adalah index Emerging Markets Index (EMI), Frontier Markets Index (FMI), dan All Country World Index (ACWI).
Teruntuk pasar Indonesia, perusahaan independen ini menghadirkan sejumlah index. Dua di antaranya adalah MSCI Indonesia Index dan MSCI Indonesia IMI Index. Menurut keterangan di situsnya, MSCI Indonesia Index berisi 18 konstituen dengan capital besar (large) dan menengah (mid). Di antaranya adalah saham Bank Central Asia (BBCA), Astra International (ASII), dan Bank Rakyat Indonesia (BBRI).
Di sisi lain, MSCI Indonesia IMI Index menghadirkan performa dari perusahaan besar, menengah, maupun kecil yang ada di bursa Indonesia. Total, index ini berisikan 74 konstituen, meliputi kurang lebih 99% kapitalisasi pasar saham Indonesia yang disesuaikan dengan free float.
Lalu, apa peran MSCI dalam dunia saham? Dirujuk dari laman resmi Sahabat Pegadaian, index saham MSCI memberi gambaran suatu negara kepada para investor. Contohnya, saat ini, Indonesia masih masuk kategori MSCI Emerging Markets Index alias index berkembang.
Bila pada kemudian hari, Indonesia 'dinaikkan kelasnya' ke MSCI Developed Markets Index, hal ini bak lampu hijau bagi investor untuk menyuntikkan dananya ke perusahaan-perusahaan Indonesia. Sebab, untuk bisa naik kelas, pasar saham Indonesia mesti stabil dan matang dahulu.
Selain rujukan investor asing, index MSCI juga dimanfaatkan oleh investor lokal untuk melakukan analisis saham. Dengan membandingkan kinerja saham, investor lokal dapat melihat kemungkinan saham yang menarik minat internasional sehingga dapat meraup keuntungan.
Syarat Saham Masuk Index MSCI
Tidak mudah bagi suatu saham untuk bisa masuk index bentukan MSCI. Biasanya, saham-saham yang berpotensi bakal ditinjau MSCI secara berkala melalui quarter review dan semi-annual review. Di antara kriteria pemilihan sahamnya adalah:
1. Aksesibilitas Pasar
Sederhananya, aksesibilitas pasar adalah seberapa mudah atau susahnya investor untuk membeli dan menjual saham terkait. Di antara hal yang masuk tinjauan MSCI terkait market accessibility adalah regulasi dan kepemilikan asing.
2. Likuiditas
Syarat saham lain agar 'dilirik' MSCI adalah likuiditas. Disadur dari e-journal UAJY, suatu saham bisa disebut likuid jika ia mudah dicairkan menjadi uang. Agar bisa 'tembus' MSCI, saham mesti punya aktif diperjualbelikan sehingga investor bisa dengan mudah menjual atau membelinya, tanpa memengaruhi harga secara signifikan.
3. Kapitalisasi Pasar
Kapitalisasi pasar atau market capitalization adalah nilai pasar terkini dari seluruh saham beredar suatu perusahaan, dikutip dari Corporate Finance Institute. Cara menghitungnya adalah mengalikan harga dengan jumlah saham yang beredar.
Namun, dalam metodologi MSCI, kapitalisasi pasar yang digunakan bukanlah total keseluruhan, melainkan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan free float alias Free Float Market Capitalization (FFMC). FFMC hanya mempertimbangkan saham yang tersedia untuk diperdagangkan. Jadi, saham yang dipegang promotor maupun pemerintah dikecualikan, sebagaimana penjelasan laman Motilal Oswal.
Demikian sekilas penjelasan mengenai MSCI, termasuk peran dan syarat masuk index-nya. Semoga bermanfaat!
(sto/aku)
