Harga IPO Krakatau Steel (KS) yang ditetapkan terlalu murah sebesar Rp 850 per lembar saham dinilai keterlaluan dan tidak wajar, terutama di tengah tingginya arus modal masuk ke Indonesia.

Pemerintah hanya mampu melakukan pembelian kembali (buyback) surat utangnya Rp 170 miliar. Alasannya karena hanya jumlah itu yang masuk dalam (benchmark) atau patokan pemerintah.

Ongkos penjagaan Rupiah Indonesia sungguh mahal dan besar. Biaya stabilitas harus dibayar dengan miliaran Rupiah dan sayangnya hal itu kurang memberikan stimulasi bagi perekonomian domestik untuk berkembang signifikan.

Mantan Deputi Gubernur Senior BI Miranda S Goeltom angkat suara mengenai derasnya arus aliran modal masuk (capital inflow) ke negara berkembang termasuk RI.

IMF mengajari BI cara mengelola arus modal asing yang mengalir deras. Menurut IMF arus dana asing itu harus dikelola ke dalam instrumen moneter jangka panjang.

Pemerintah tak khawatir dengan potensi terjadinya pembalikan modal asing besar-besaran (sudden reversal). Kesehatan ekonomi Indonesia masih mampu menahan efek dari arus dana asing yang masuk.

Derasnya aliran modal ke pasar finansial RI belum akan mengakibatkan 'bubble' atau gelembung ekonomi. Hal ini dikarenakan secara fundamental perekonomian RI masih tumbuh cukup tinggi.

World Bank menilai perbaikan ekonomi di kawasan Asia Timur dan Pasifik termasuk Indonesia berlangsung sangat kuat. Hal ini menyebabkan adanya risiko seperti arus modal yang melonjak pesat.

Hingga akhir September 2010, kepemilikan saham mencapai US$ 125,891 miliar atau menguasai 66,7% dari total nilai yang beredar di pasar modal.

Arus dana asing ke Indonesia sangat deras, terutama ke sektor finansial. Menangkap peluang ini, pemerintah mendorong BUMN untuk melakukan penawaran umum perdana saham atau IPO ke pasar modal.